政策与消息评论

加息预期大大减弱

国家发改委宏观经济研究院副院长陈东琪４月２６日表示，尽管中国经济受美次贷危机冲击明显减速，但奥运会后现代服务经济的快速发展，中国经济的长波、长周期发展至少延续到２０２０年。同日，商务部副部长傅自应表示，中国外需市场在萎缩，但人民币对美元汇率升值，中国企业正面临通过并购进行海外扩张的良好机遇。

国家发改委４月２９日下午召开新闻发布会介绍了2008年第一季度宏观经济运行情况，一季度全国规模以上工业增加值同比增长１６．４％，其中３月份增幅达到１７．８％，但生产资料价格上涨较快。社科院同日发布的2008年《农村经济绿皮书》也指出，受多种因素影响，预计2008农产品生产价格进一步上涨压力有增无减。

４月２５日，国家统计局发布统计数据显示，一季度全国城镇居民人均可支配收入４３８６元，同比增长１１．５％，扣除价格因素，实际增长３．４％。与去年同期１６．６％的增长率相比，受物价持续上涨影响，同比增速下降１３．２％。而人力资源和社会保障部４月２８日公布的最新数据显示，一季度末，全国城镇登记失业人员８２５万人，登记失业率为４．０％。

中国社会科学院日前发布的《中国房地产发展报告ＮＯ．５》指出，受国家宏观调控影响，2008年房价上涨幅度将大大低于去年，但因国际资本市场震荡和人民币持续升值预期，大量国际热钱可能进入国内房地产领域，全国房价整体性走熊出现拐点的可能性不大。在第三届中国中部投资贸易博览会上，来自世界１１３个国家和地区以及中国各地的近６万名客商和政府、财团代表与中部六省签订投资总额超过３０００亿元的产业开发项目。

日前，上市公司2007年年度报告披露完毕，在主营业务高速增长和股票市场投资收益丰厚的双重因素影响下，整体业绩较上年呈现４９．３０％的大幅增长，加权平均每股收益０．４２元，创历史新高。另截至４月２８日，共有３８４家上市公司发布了今年中期业绩预计公告，其中六成预增。

４月３０日，美联储宣布再度降低联邦基准利率２５个基点至２％，这是自2007年９月以来美国为应对次贷危机的第７次降息，累计幅度达３２５个基点——相比之下，从2007年开始央行６次加息，以致中美利差从缩小到“倒挂”４％左右。国内部分经济学家因此表示，央行近期加息的可能性大大减小。

５月１日起，《环境信息公开办法（试行）》和《污染源自动监控设施运行管理办法》将正式实施。环境保护部有关人士介绍，这意味着我国初步搭建起专业执法和社会监督相结合的监督网络，在加强环境监管、推进污染减排迈出了实质性一步。科技部日前已安排７０亿元支持节能减排与应对气候变化。

盘面分析及商报传播个股判断

传播个股随大盘持续反弹

大盘指数经历了上上周暴涨后，上周前两个交易日走出震荡整固的形态，周二晚间国家统计局公布我国一季度宏观经济运行结果，显示目前经济运行处于正常区域，在技术面和基本面双双配合的条件下，多方主力在周三再度选择上攻沪指短线压力位３６５０，在券商、地产、石化、银行类板块轮番上攻带动下，该点位已被突破。对于突破的有效性，专家认为，上证指数若能在节后三个交易日内站稳３６５０点之上，股指下一个目标将在３８８０点和４２２０点。在４月下旬的反弹行情中，板块的热点围绕在券商、地产、银行等权重类的板块之间，在这些板块短线涨幅均已较大的情况下，热点能否向其他的板块转移，对于后市反弹行情的高度将起到决定性的作用。

经历了前期政策推动大盘强劲反弹后，市场将秉承市场规律展开有别于前期极端行情的理性运行格局。当政策面以及市场预期都达到相对平衡的情况之下，分析师认为，市场未来的运行要素将重新聚焦在基本面上。目前来看，影响５月市场的要素如下：宏观经济面上，出口增速趋缓不变，ＣＰＩ数据高烧难退；上市公司业绩方面，业绩增长不断调低，需求回落成本上升，悲观预期仍难改变；而解禁股上，宏观经济悲观预期未改，减持套现压力仍然巨大；而外围市场的走稳对Ａ股更多的心理层面的影响，实际提振作用有限。综上所述，目前大盘仍是反弹而非反转，前期强势品种在经历了短期涨幅过大之后，仍有较大回调压力。

商报传播个股方面，一直备受关注的江苏凤凰出版传媒集团对于*ＳＴ耀华（６０07１６）的重组方案历经数月终于成型，此次凤凰传媒拟注入的是旗下的置业资产江苏凤凰置业有限公司，而非最初议论的出版发行等方面的资产，５月５日*ＳＴ耀华递交了公司重组的预案，公司股票复牌后以跌停开盘直至收盘（详细报道参见本报本期头版）。出版传媒（６０１９９９）、新华传媒（６０08２５）、科大创新（６００５５１）上周则分别上涨１．７１％、１０．６２％、１．３５％。

２９日，粤传媒（００２１８１）年度股东大会通过公司2007年年度报告正文及摘要，否决了以公积金向全体股东每１０股转增１０股的提案。同日，界龙实业（６０08３６）发布股东大会决议公告，通过公司2007年度利润分配及资本公积金转增股本方案：用资本公积金每１０股转增８股。此外，从金城股份（００08２０）公开的股东变化情况获悉，2007年四季度十大流动股股东和十大股东名单中，辽宁印刷物资有限责任公司（出版传媒子公司）、中国青年出版社、人民文学出版社均分列第八至第十名，分别持有８４万股、６７．２万股、５０．４万股，而2008年一季度，中国财政经济出版社也新进该股５０．４万股。而在*ＳＴ天宏（６００４１９）的十大股东名单中，新疆教育出版社在2006年５月２６日股改前持有１３２万股，股改对价支付后缩为１０４．３７万股，一直到2007年二季度均位居第二，此后且于今年一季度减持２４万股后也位列前五。有分析人士认为，增持纸业股当中，或有出版社为获得上游纸张的因素。值得关注的是，岳阳纸业（６００９６３）、晨鸣纸业（０００４８８）均发布上半年预增公告，共同原因为纸价较上年同期有较大幅度增长。

港股除“五一”放假有四个交易日，图书发行股新华文轩（ＨＫ０08１１）上周一３．７３港元开盘，当日最高３．７９港元，周三最低３．５２港元，报收３．７２港元。传媒股北青传媒（ＨＫ０１０００）４．１２港元开盘，周二最低３．９１港元，报收４．１５港元；白马户外媒体（ＨＫ００１００）开盘６．９０港元，周三最低６．３０港元，周五最高７．００港元，报收６．９５港元，波动幅度依然很小；财讯传媒（ＨＫ００２０５）则在０．３８港元至０．４０５港元内反复；大贺传媒（ＨＫ08２４３）仍是０．７３港元开盘，周三最低０．６８港元，收于０．７１港元。印刷股北人印刷机械股份（ＨＫ００１８７）继续下挫，以１．９０港元开盘和收盘，周五最高１．９２港元，周二最低１．８１港元。纸业股阳光纸业（ＨＫ０２００２）３．７０港元开盘，周二冲高至４．００港元，周五报收３．９０港元；玖龙纸业（ＨＫ０２６８９）８．２１港元开盘，周五上冲９．０２港元，收于９．００港元，但有关该公司为“血汗工厂”的讨论仍在。

（注：本文由商报每周传播股评专题组策划、商报记者蓝有林及特约股评人士李永明撰稿，文章内容包括相关信息整合、专家技术及行业分析，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。）

ＡＡ０２商报传媒业板块指数

ＡＡ０３商报印刷业板块指数

ＡＡ０４商报纸业板块指数

商报传播个股５月５日最新价