重要政策及大盘评析

央行“双率”下调幅度超预期

央行决定，自１１月２７日起下调金融机构一年期人民币存贷款基准利率各１．08个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整，自１２月５日起下调金融机构存款准备金率。这是央行自９月份以来连续第四次降低利率、第三次降低存款准备金率。分析人士认为，此次“双率”下调幅度超过市场预期，或有助于缓解企业资金成本压力，其中下调准备金率预计可向存款类金融机构释放６０００多亿元可贷资金。

美国政府上周三发布了多项月度经济数据，如１０月个人消费支出价格指数（ＰＣＥ）较９月下降０．６％，截至１１月１５日的一周的首次申请失业救济人数则创下１６年来最高水平，第三季度ＧＤＰ出现０．５％的降幅等，均显示美国实体经济疲软。而美国国会１０月初通过７０００亿美元的救助计划并不涵盖实体经济，美联储上周二出台的８０００亿美元信贷市场解冻方案仍有不确定性，这将使得美国经济步入衰退的可能性变得越来越大。

此外，在中央宣布未来两年投入４万亿元扩大内需后，全国各省区市纷纷宣布自己的扩大内需方案，总金额近２０万亿元，农村成中央千亿资金最大投资领域；成品油定价新方案拟以出厂价为基础，燃油税改革突然提速；铁道部表示将选择优质资产改制上市；住建部称正研究购房退税政策拉动经济；１２月１日起１１家券商即可申请融资融券试点；５５家上市公司因股价大跌资产注入流产；证监会否认重启ＩＰＯ，将继续控制发行节奏。

商报传播指数及个股研判

传播股债市融资促发展

诚如国都证券传媒业分析师谭晓雨认为，传媒行业本身是消费品行业，同时受益于内需消费品各行业充分竞争条件下广告支出的持续增长。作为风向标的２００９年中央电视台黄金资源广告招标总额同比增长１５％，充分彰显传媒行业收入增长抗周期的特性。不过，据第一财经日报报道，近期百度遇到商业模式质疑，令搜索广告遇到新的市场考量，金融危机或将挤掉新媒体广告市场泡沫。

具体到商报传媒板块，其中新华传媒（６０08２５）１１月２８日公告，董事会同意公司择机在全国银行间债券市场发行总额度不超过８亿元的短期融资券，用于补充公司流动资金和归还部分银行贷款。同时同意授权公司经营管理层以日常闲置的自有资金购买不超过１亿元的银行稳健型理财产品，但此计划遭独董反对，理由是如果公司有日常闲置的自有资金，可以考虑归还部分贷款以降低公司的财务支出。二级市场上，该股上周以１１．５９元开盘，最高１１．７０元，最低１０．５４元，收于１０．６８元，全周下跌６．９７％，换手率为１．３６％。而出版传媒（６０１９９９）上周一以５．７５元开盘，最高６．08元，最低５．３８元，收于５．４３元，全周下跌４．７４％，换手率达２１．４１％。

时代出版（６００５５１）日前连续发布公告，一是公告向安徽出版集团有限责任公司发行股份购买其持有的出版、印刷等文化传媒类资产的相关过户手续已于１１月１７日全部完成。二是通过修订《募集资金管理办法》的议案，通过提名公司第四届董、监事会董、监事及独立董事候选人的议案；同意原科大创新总部及各经营实体改制整合方案，拟成立的全资独立法人“安徽时代创新科技投资发展有限公司”（暂定名），注册资本为１５００万元人民币；同意公司控股子公司安徽新华印刷股份有限公司购置所需印刷设备及生产线的技术改造，总额不超过６０００万元人民币，并决定于１２月１２日上午召开2008年第三次临时股东大会，审议以上有关及其他事项。此前，该公司还刊登了与英国ＵｎｉＳｅｒｖｉｔｙ公司签订在线教育商务战略合作协议、与北大方正签订数字出版技术服务合作协议、与科大讯飞签订语音出版合作协议、与卓越亚马逊网签订网络合作战略协议、控股子公司安徽新华印刷股份有限公司与德国科尼希鲍尔印刷机械公司签订成立《ＫＢＡ安徽技术服务中心》的协议等系列战略合作协议的提示性公告。二级市场上，该股以１４．２８元开盘，最高１４．９８元，最低１３．２０元，收盘１４．１２元，全周下跌０．５６％，换手率达５．０２％。

此外，歌华有线（６０００３７）日前发布公告称，自2008年７月１日至２０１１年６月３０日，公司的有线电视基本收视维护费将免征营业税，预计2008年净利润将增加５００万元。广电网络（６０08３１）则刊登与杭州摩托罗拉就陕西省有线电视数字化发展的战略合作暨成立联合实验室事宜达成协议的公告。

在商报印刷板块，界龙实业（６０08３６）因最新消息显示确定后的迪士尼项目与其３００亩土地相望而持续活跃。二级市场上，该股上周开盘１０．９７元，最高１２．１５元，最低１０．０１元，收盘１０．９６元，全周下跌１．４４％，换手率高达６０．２６％。而北人印刷（６０08６０）上周开盘２．９０元，最高３．１１元，最低２．６２元，收于３．１０元，全周上涨８．３９％，换手率为１１．６７％。

在商报纸业板块，受宏观经济下行导致报刊、出版等下游行业实际需求锐减、出口下滑以及“买涨不买跌”的心理因素缩减下游存货等影响，第三季度的纸张库存有较大增长。不过，受以木浆为主要原材料成本下降刺激，部分纸业龙头积极扩产尽享环保政策，如博汇纸业（６００９６６）作为主营受益最为明显的白卡纸的纸业龙头，有望在行业景气反转和产能、市场份额双重扩张的双重因素推动下而实现业绩的新突破。二级市场上，该股上周以５．１０元开盘，最高５．２５元，最低４．６６元，收于４．７５元，低于该股净资产４．９３元，全周下跌６．３１％，换手率达８．４５％。岳阳纸业（６００９６３）１１月２６日公告，公司拟发行规模不超过１１亿元的短期融资券，募集资金拟部分用于补充年产４０万吨含机械浆印刷纸项目正常的生产经营性流动资金，部分用于置换银行贷款，降低公司融资成本，节约财务费用。二级市场上，该股上周以５．４８元开盘，最高５．５５元，最低４．７０元，收于４．９０元，全周下跌１０．５８％，换手率为８．０９％。

港股方面，图书发行股新华文轩（ＨＫ０08１１）受公司计划回购Ｈ股消息刺激，上周以１．４６港元开盘，最高１．５１港元，最低１．３７港元，报收１．５０港元，全周涨幅为０．６７％，换手率为３．３６％。传媒股北青传媒（ＨＫ０１０００）上周以２．２２港元开盘，最高２．４８港元，最低２．06港元，收于２．３７港元，全周涨幅７．７３％，换手率０．１３％；白马户外媒体（ＨＫ００１００）上周以最高２．２０港元开盘，最低１．９０港元，收于１．９９港元，全周跌幅９．５５％，换手率为０．０２％。印刷股北人印刷机械股份（ＨＫ００１８７）上周以０．６７港元开盘，最高０．７４港元，最低０．５６港元，收于０．６４港元，全周跌幅为４．４８％，换手率为０．７２％。纸业股阳光纸业（ＨＫ０２００２）继上上周创下０．７５港元新低后，上周以０．８２港元开盘，最高０．８６港元，最低０．７９港元，报收０．８１港元，全周跌幅为４．７１％，换手率为０．６３％；玖龙纸业（ＨＫ０２６８９）上周以１．２８港元开盘，最高１．５５港元，最低１．１５港元，收于１．４３港元，全周涨幅为６．７２％，换手率为７．５８％。

（注：本文由商报每周传播股评专题组策划、商报记者蓝有林及特约股评人士李永明撰稿，文章内容包括相关信息整合、专家技术及行业分析，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。）

出版传媒（６０１９９９）2008年５～１１月走势

科大创新（６００５５１）2008年５～１１月走势

新华传媒（６０08２５）2008年５～１１月走势

新华文轩（０08１１．ＨＫ）2008年５～１１月走势

商报传播个股１２月１日最新价